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Dinâmica operacional: Box Perpétuo

Umas das quintessências da volatilidade. Utilizando opções de 2 anos ou 3 anos longas dá uma rolagem dupla , de call e put . A dinâmica de rolagem é a mesma que a THL perpétua.

Exemplo
-A15 + L20
-M20 +X15

Sendo as séries A e M janeiro do ano 1.
E as séries L e X do ano 2. Assim temos 23 rolagens de call e put.
Entre 15 e 20 da duas rolagens, em geral e é mais barato que 50% de uma THL/P.

Nas proximidades do vencimento troca A por B e M por N , depois por C e O , depois D e P .. sucessivamente.

No mês 8 é possível trocar a X do ano 2 pelo T do ano 3 ( ganhando 8 meses) praticamente sem desembolso. Dando mais 8 meses de sobrevida a estratégia na Put .Isso decorre do fenômeno de Back Wardation da curva de preços da Put.

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