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Tutorial das Estruturadas (1-60) – estudados na Sala Mestre dos Derivativos:
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1.Financiamento ou venda coberta
Operacional : compra uma ação e vende uma opção
Exemplo: compra a Vale3 a 41 e vende a opção A41 a 1 real
Objetivo : ganhar a taxa dado pelo prêmio ou reduzir custo de compra.
Risco : cair demais e não dar exercício no strike
Viés : a ação esteja acima do strike financiado
Resultado : recebe os 41 se estiver acima de 41 .

2.Trava de alta ou bull spread
Operacional : compra uma opção de strike menor e vende uma opção de strike maior
Exemplo: compra Vale A40 a 1,50 e vende a opção A42 a 0,8 custo 0,70 .
Objetivo : ganhar a diferença entre os strikes .
Risco : não dar exercício no strike superior
Viés : a ação esteja acima do strike superior
Resultado : acima de 42 recebe 2 reais , acima de 40 recebe a diferença da ação com 40 .

3.Trava de baixa
Operacional : compra uma opção de strike maior e vende uma opção de strike menor
Exemplo:compra a ValeA42 a 0,80 e vende a opção A40 a 1,50 real recebe 0,70
Objetivo : embolsar a diferença de 0,70
Risco : ficar acima de 40 e ter que devolver dinheiro
Viés : a ação esteja abaixo do strike mais baixo
Resultado : embolsa os prêmio se ficar abaixo de 40 e se tiver acima paga a diferença para 40 , e limita a devolução a 2 reais

4.Borboleta ou Butterfly
Operacional :compra uma opção baixa , vende duas intermediária e compra uma acima
Exemplo: compra a Vale A40 a 1,50 , vende duas da ValeA42 a 0,80 e compra uma Vale A44 a 0,40 . Custo 0,30 .
Objetivo : ganhar com o desgaste do miolo vendido , estando a ação nas proximidades de 42 , pode ganhar até 2 reais no vencimento
Risco : cair abaixo de 40 ou subir acima de 44 podendo dar perda total
Viés : a ação esteja proximo do miolo (42)
Resultado : pode receber teoricamente até 2 reais no caso se ficar exatamente no 42 . Entre 40 e 44 tem algum resultado , entre 41 e 43 é muito bom o resultado no exemplo .

5.Condor ou mesa ou trapézio
Operacional : usa 4 pontas duas compradas e duas vendidas .
Exemplo : compra A40 vende A41 vende A42 compra A43
Objetivo : ganhar com o desgaste dos miolos (41/42)
Risco : cair abaixo da ponta inferior ou subir acima da ponta superior podendo dar perda total .
Viés : que vá ficar entre os dois miolos .
Resultado : entre 41 e 42 recebe 1 real , entre 40 e 41 recebe a diferença para 40 , entre 42 e 43 recebe a diferença para 43 .

6.Seagull
Operacional : vende uma put abaixo do preço da ação , e faz uma trava de alta com o embolso de modo que fique próximo a zero o custo .
Exemplo : vende a M20 compra a A22 e vende a A23
Objetivo :Ganhar na trava e alta ou no desgaste da put
Risco : ter que comprar a ação pelo strike que vendeu a put
Viés : alta , mas com uma proteção de 5% a 10% na baixa .
Resultado : no exemplo se subir muito ganha 1 real , se cair até os 20 reais não perde nada .

7.Fence
Operacional :para quem tem a ação , vende uma call fora do dinheiro e com o embolso faz uma trava de baixa com put .
Exemplo : vende a A22 e compra a M20 e vende a M19 .
Objetivo : ter uma certa proteção contra a queda , mas limita o ganho .
Risco : se cair demais a proteção não é total , se subir demais trava o ganho .
Viés : alta , ou uma baixa leve .
Resultado : se cair a fence protege 1 real no caso , se subir é executado na call , troca a limitação do ganho da ação por uma proteção limitada na queda

8.Collar
Operacional : quem tem a ação , vende uma call fora do dinheiro e compra uma put na linha do dinheiro ou um pouco abaixo .
Exemplo : vende a A22 e compra a M20 .
Objetivo : protege a ação em caso de queda ; num piso , no caso 20 .
Viés : tanto faz , em qualquer situação tem proteção na baixa ou ganho na alta
Resultado : se subir é executado na call no 22 se cair , abaixo de 20 está protegido , se for uma estratégia de longo prazo pode usar o ganho da put para comprar mais ações e aumentar a carteira .

9. Straddle
Operacional : compra uma call e uma put no mesmo strike .
Exemplo : compra a M21 e compra a A21 .
Objetivo : ganhar com a volatilidade , se subir muito ou cair muito ganha .
Viés : estresse elevado no mercado e pré notícia forte , movimentos bruscos .
Resultado : se subir ou cair demais o ganho de um compensa a perda total do outro .

10.Strangle
Operacional : compra uma call e put dentro do dinheiro
Exemplo : compra a A20 e compra a M22 .
Objetivo : ganhar na alta volatilidade , subindo ou caindo muito se ganha . Difere do straddle por ter menos perda com a passagem do tempo .
Resultado : alta feroz ou baixa feroz os ganhos de uma ponta compensa a perda de outra .

11.Iron condor
Operacional : faz uma trava de baixa com call fora do dinheiro e uma trava de alta com put fora do dinheiro .
Exemplo : vende A22 , compra A23 , vende M18 compra M17 .
Objetivo : embolsar o prêmio das duas travas
Viés : estabilidade
Risco : se subir muito ou cair muito tem que pagar o diferencial da trava (1 real)
Resultado : ficando entre a primeira call e put (18/22) embolsa todo o prêmio . se estourar paga o diferencial da trava .

12. Strap
Operacional : compra uma put e duas call no mesmo strike .
Exemplo: compra duas A15 e compra uma M15 .
Objetivo : ganhar na alta , mas se cair forte ganha também .
Viés : alta moderada ou baixa brutal .
Risco : perder todo o prêmio , mas na prática um movimento ainda que moderado , mesmo que não atinja o objetivo de alta recupera boa parte do capital .
Resultado : subindo mais de 5% ou caindo mais de 10% costuma dar bons ganhos .

13. Strip
Operacional : compra uma call e duas put no mesmo strike .
Exemplo : compra duas M15 e uma A15 .
Objetivo : ganhar na baixa , mas se subir atenua a perda , e pode dar ganhos se a alta for muito grande .
Viés : baixa moderada ou alta brutal .
Risco : perder todo o prêmio , mas na prática um movimento ainda que moderado , mesmo que não atinja o objetivo de baixa recupera boa parte do capital
Resultado : caindo mais de 5% ou subindo mais de 10% costuma dar bons ganhos .

14.Capital Garantido
Operacional : Compra a ação , compra a mesma quantidade de put na mesma linha e vende a quantidade de calls para cobrir os gastos com put .
Exemplo : compra 10000 ações a 20,00 compra 10.000 M20 a 0,80 e vende 8000 A20 a 1,00 . Observe que os financeiros da call e put são os mesmos .
Objetivo : se subir acima de 20 , participa com uma porcentagem da alta , no caso é de 20% , comprado em 10.000 Petr4 e vendido em 8000 A20 .
Risco : zero de capital , não perde , só deixa de ganhar se cair .
Resultado : subindo participa com 20% da alta e caindo tem o capital garantido .

15:Equity Butterfly
Operacional : compra a ação , vende 2 opções um strike acima e compra uma opção dois strikes acima .
Exemplo : compra Petr4 a 20,00 vende duas opções A21 a 0,80 e compra uma opção A22 a 0,30 . Custo da estrutura 18,70
Objetivo : maximizar o ganho numa alta moderada , se chegar bem próximo de 21 (miolo da estrutura) maximiza o ganho , no exemplo acima pode dar um em torno de 12%.
Risco : se cair demais fica com o custo da ação a 18,70 (6,5% de proteção).
Resultado : mo miolo maximiza os ganhos , se subir demais vai receber 19,00 na estrutura .

21 Trava Horizontal de Linha ou Trava de Linha
consiste em comprar uma opção longa e vender uma curta , por exemplo compra a K16 e vende a J16 , pagando um diferencial , se tiver perto de 16 ganha recebe até 60 cents , se pagar até 24 cents , só abaixo de 15 ou acima de 17 tem perda . Tem que advinhar onde vai parar a ação , quanto mais perto de 16 , mais perto do vencimento maior o ganho . Não chama margem e pode dar perda total ,mas as perdas maiores foram de 30% 1 vez nos ultimos 19 meses , a maioria deu 30 a 140% . Nos últimos 24 meses 1 perda . Ganhos entre 20% a 140% , pode dar perda total.

22. Financiamento turbinado /THL
consiste em vender uma opção e com o dinheiro fazer travas de linha , se ficar perto do strike da opção vendida os ganhos podem chegar a 15%.(ZCC , sem desembolso de dinheiro se tiver custódia)

23. Financiamento turbinado /Booster
é uma trava assimétrica com opções do mesmo vencimento , podendo suportar quedas de até 10% e dar um ganho ainda significativo .Ex: Petr4=15,20 A14,5 = 0,9 A15 = 0,6 .. Petr4+2A14,5-3A15 .. Se estiver acima de 15 recebe 16 reais na estrutura .(ZCC, sem desembolso de dinheiro se tiver custo

24.Booster Reverso/Booster (ZCC)
trata-se de uma operação que assume a ação num determinado valor . Exemplo a ação está 18 a put 17 está 0,50 e a put do 16 está 0,25 . Compra uma P17 e vende duas P16 . Se ficar entre 17 e 15 tem ganho , abaixo de 15 assume a ação a 15 . Se vier perto de 17 até o vencimento dá algum ganho , se ficar no 16 , o ganho pode ser de até 1 real , o que daria mais de 6% sobre 15 ( risco de assumir a ação a 15) sem colocar dinheiro , só margem .

25. Financiamento Reverso Potencializado / THL (ZCC)
assumindo um risco de compra num ponto : por exemplo no 16 , a put N16=0,5 e M16 0,25 , N para fevereiro e M para janeiro .Comprando uma N16 e vendendo duas M16 , se estiver acima de 16 ganha alguma coisa , pois a M16 vira pó e a N16 tem um valor residual , quanto mais perto de 16 estiver melhor . Não usa dinheiro só margem , pode rendar até 6% num mês .

31. Calendar line
Operacional : vende a call e put no vencimento curto e compra uma call no vencimento longo sem desembolso de dinheiro .
Exemplo : vende A20 e M20 e compra B20
Objetivo : gannhar o diferencial entre a B20 e A20
Risco : cair abaixo do strike e ter que comprar a ação no strike .
Viés : alta ou baixa inferior ao strike vendido na put .
Resultado : pode dar até 4% sobre o valor do strike , ganha com o desgaste da put e da call vendida .

32.Calendar butterfly
Operacional : vende duas opções com distância de 2 reais e compra duas opções no miolo de outro vencimento
Exemplo: vende PetrA16 vende PetrA18 e compra 2 PetrB17
Objetivo : ganhar com a melhoria de preço da estrutura. Entre +/- 10% do miolo tem ganho se montar no parâmetro correto.
Risco : cair demais ou subir demais acima de 10%.
Viés : a ação esteja entre as pontas.
Resultado: ganha com a diferença de desgaste das opções curtas e longas.

33.Linha de Mannenhein Tradicional (ZCC)
Operacional : vende uma put e com o prêmio compra 2,5THL com puts.
Exemplo : Ação a 25 vende put M24 e compra 2,5 B24 e vende 2,5 A24
Objetivo : Ficar próximo ao strike escolhido podendo ter ganhos de até 10%
Risco : cair demais e ter que ficar com a ação no strike vendido da put .
Viés : estabilidade , leve alta ou leve baixa
Resultado : acima de 24 ganha 2,5 rolagens entre B24 e A24 ., abaixo de 24 fica com a ação e embolsa 2,5 prêmios da B24 ( a A24 vira pó) .

34.Linha de Mannernhein inversa (ZCC)
Operacional : tendo a ação em custódia vende uma call e com o prêmio compra 2,5THL com put .
Exemplo : com a ação a 25 vende a A26 e compra 2,5 N26 e vende 2,5 M26 .
Objetivo : ficar próximo ao strike escolhido
Risco : se subir demais tem que entregar a ação .
Viés : estabilidade , pouca oscilação
Resultado : pouco acima do strike , a call fica magra e as puts curtas viram pó , o lucro é a venda das puts longas (N) e pode rolar a call vendida ou refazer a LMI , abaixo a call vira pó , e ganha-se o 2,5 x o diferencial da N26 com M26 .

35. Trava Diagonal de Tempo (delta estrutural zero )
Operacional : Vende uma opção curta e compra 1,5 da longa e fecha o delta estrutural vendendo 0,5 de outra curta mais para cima .
Exemplo : vende A20 , compra 1,5 B21 e vende 0,5 A23 .
Objetivo : sem objetivo definido .
Risco : ficar num ponto entre a metade do miolo e asa superior , ou cair demais (mais de 15% do miolo)
Viés : fora do ponto cego , ponto médio entre o miolo e a asa superior .
Resultado : custa barato , se a A20 virar pó o resultado da B21 gera lucro . Se estourar para cima , tem resultado positivo , que é 1,5 x a rolagem da A21/B21 .

36. Hedge Assimétrico (delta estrutural aberto )
Operacional : venda de uma opção curta e compra de 1,5 da longa com os delta (B&S) zerado
Exemplo : Venda da A18 e compra de 1,5 B19
Objetivo : dar cobertura à estratégias com delta negativo , para compensar risco .
Risco : ficar parado e perder theta (pouca perda) , ou se a volatilidade cair muito a estratégia sofre.
Viés : grandes oscilações , no caso abaixo de 18 tem lucro até 16, ou acima de 23 onde o lucros e torna ilimitado .
Resultado : para baixo no 18 maximiza , e para cima o céu é o limite .
Malha : Sobreposto em vários strikes forma uma malha de hedge assimétrico , que pode dar alavancagem quase infinita se acertar a direção , fazendo com que o primeiro elemento da malha vai tendo ganho exponencial , e os novos que entram na malha vão garantindo o ganhos dos primeiros mesmo que a tendência se inverta .

41. Trava Horizontal de Linha Perpétua . THL/P
Estrutura em que se faz uma Trava Horizontal de Linha com diferença de 2 anos entre os vencimentos .
Ex: PetrL25(202)) – `PetrL25(2018) , quando chega próximo ao vencimento em jan/2019 , rola para fev de 2019 , recomprando a A e vendendo a B , depois o mesmo processo da C/D e D/E …. Depois de 4 meses , quando surgir a PetrD25 (2021) troca a PetrL25(2020) para PetrD25(2021) , prolongando por 4 meses a estrutura , cada 4 meses rola a longa comprando 4 meses à frente e mês a mês rola a curta , perpetuando assim a estrutura .

42.Strangle /P
Trata-se de uma trava de baixa com cobertura na call longa e venda de uma put na linha da cobertura .
Ex: -L16(2018) + L20(2020) – X20(2018) .
Todo mês faz a rolagem a call e put vendida e mantém a Call longa . Cada 4 meses renova a Call longa , ganha duas rolagens , perda máxima na alta é o delta da trava de baixa , no caso 4 reais , e em queda brutal terá que assumir a ação no strike da put vendida (20) . como são duas rolagens , entre os strikes ganha o dobro do financiamento . Recebe para montar .

43.Box/P
Uma trava de baixa com call comprado na longa aliado à uma trava de alta comprado na longa também .
Ex: -L16 + L´´20 (dois anos à frente) -X20 + X´´16 .
Ganha rolagem entre 16 e 20 , mas acima de 20 ou abaixo de de 16 ganha rolagem menor , mas ganha , exceto se fugir demais . Cada 4 meses renova as opções longas . Risco é a diferença entre os Strikes , no caso 4 reais .

44. Straddle / HA
Combinação de Straddle com Hedge Assimétrico .
Bull Straddle / HA : vende o straddle e compra duas opções call de um strike acima para o mês seguinte ou mais meses para frente , ganha brutalmente na alta e assume a ação no strike no caso de baixa.
Ex: -A15 – M15 + 2B16
Bear Straddle/HA : vende o straddle e compra duas puts para o mês seguinte ou mais distante um strike para baixo . Ganha bem na baixa . É uma alternativa de proteger a carteira de ação , não é recomendado vender uma call sem cobertura , sem ter a ação .
Ex:-A15 – M15 + 2N14

51. Linhas de Mannernhein
apresentado por Paavo Sipila (Páltamo, Finlândia 1964 – ) , consiste na venda de uma put próximo à linha do dinheiro e com o recurso a compra de uma THL de 1 mês . Ex -M25 + 2,6 B25 – 2,6 A25 . Observe que ou a A25 ou M25 virarão pó , dando conforto emocional , por saber que uma parte vendida da estratégia não precisará ser honrado . Quanto mais THL puderem ser feitos melhor . Risco é ter que assumir a ação no 25 no exemplo acima , na alta não tem risco de perda .

52.Hexabox
apresentado por Dimitrov Ivanovich (Gorna Oryahovitsa ,Bulgaria 1967- ) . são duas Flys com delta estrutural negativo , uma com call e outra com put , combinando as duas estruturas o delta de transição fica positivo no miolo . Em ensaios provou que em mercados laterais pode ter ganhos de até 6 vezes sobre estruturas como a THL. Em sua teoria contempla o conceito de Dual , estratégias em que usamos uma estrutura de put para complementar uma de call e vice versa , aumentando os ganhos e reduzindo as perdas .
Ex de Hexabox: B20 – 2A21 + A25 + N25 – 2M24 + M20 . No caso é um ZCC e entre 21 e 24 os ganhos são imensos .

53.Espiral de Anakha
apresentado por Ana Carolina S. (Maringá , Brasil 1988 -2009) : contempla o conceito exponencial dos juros compostos , quanto mais longe melhor . Formulou os 5 princípios sobre o potencial da exponencialidade dos juros compostos . Aplicando uma Calendar Line ou uma Linha de Mannernhein quanto mais longe , maior a quantidade de THL possível de montar .
Ex : usando uma opção para 6 meses é possível em determinadas circunstâncias a combinação – W20 + 20L20 – 20K20 ZCC.

54.Teoria Modular
apresentado por Kenji Atsuo Suzuki (Japão, 1964 -) contempla o conceito de estrutura modulares fechadas , com delta estrutural zero . De risco muito baixo suas estruturas possuem o tempo a favor . A Calendar Butterfly é um exemplo de estrutura modelar de Delta Estruturas zero -A26 + 2B28 – A30 .

55.Trapézio de Saccheri
apresentado por Shankhar Hari Saxena ( Punjab , Índia 1957 – ) contempla o conceito de equivalência de risco , e técnicas de ajuste para posições de derivativos , em que os ajustes levam a estrutura para se tornar Trapézio de Saccheri com o passar do tempo . Shankhar por modéstia homenageou com o nome , a especialidade em que seu professor de geometria era mestre (Geometria Absoluta , de Giovanni Girolamo Saccheri).
” Qualquer estrutura é possível de transformar num Trapézio de Saccheri , cujo o único custo é lastro e tempo .”
Ex: transformar -5000 A20 em um trapézio de Saccheri de Call18 – Call20 – Put 23 + Put 25 , rolando indefinidamente pode -se chegar a L18 – B20 – N23 + X25 ..

56.Malha de Quatermine (Lindon Brown Quatermaine (Queensland ,Austrália , 1961 – )
É um porta avião Australiano , nas palavras de estrategistas como Robert Willian Suiseth , Ambriem Malala , Jean Pierre Buffon e Iustrich Anatole Kara , considerado por eles junto com o Hexágono de Shankar as estruturas mais perfeitas em derivativos .
Trata-se de duas THL perpétuas bem ITM com call e put e com um módulo Q entre eles , sendo o Módulo Q a estrutura com dois Booster uma com call e outra com put . Como o Booster está descoberto em séries , definiu o delta de compensação nas THL/p , definição inédita até então . Aplicado com sucesso no ASX (Austrália ) e na Malásia entre 1987 até 2007 quando se aposentou com a fortuna acumulada .
Exemplo de uma ação a 25 .
L20 + D23 – 2A24 + X30 + P27 – 2M26 , módulo central deve ter pelo menos uma distância de 2/3 meses .

57.Malha de Buffon : Jean Pierre Buffon (Lyon, França)
observando o ciclo do CAC , índice francês , posicionou inicialmente várias THL/P com distância de 1 desvio padrão mensal , posteriormente trocou a THL por uma THL/P deslocada.
MB THL :
-A20+L20 /-A22+L22/-A24+L24 -M20+X20/-M22+X22 /-M24 + X24
MB THL deslocada :
-A20 + L22 /-A22+L24 -M24+X22/-M22+X20 …
Depois de 1997 com a alta do CAC a estratégia foi abandonada por Buffon , hoje tem um café na Bélgica.

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Dicionário opções 1

Opção de compra ou call options : da o direito de comprar um ativo a um preço determinado (strike) . É negociado por um valor determinado ( prêmio) , é um direito de compra com prazo determinado (vencimento) .
Um exemplo a Opção Alfa B25 , dá o direito de comprar a ação Alfa por 25 reais até a data de vencimento em fevereiro (B se refere a fevereiro) .
Se a ação estiver acima de 25 pode exercer o direito se estiver abaixo dizemos que vira pó ( não dá direito ao exercício) .
Séries na sequência dos meses do ano.
A B C D E F G H I J K L

Dicionário opções 2

Opção de venda ou put options : da o direito de vender um ativo a um preço determinado (strike) . É negociado por um valor determinado ( prêmio) , é um direito de venda com prazo determinado (vencimento) .
Um exemplo a Opção Alfa N25 , dá o direito de vender a ação Alfa por 25 reais até a data de vencimento em fevereiro (N se refere a fevereiro) .
Se a ação estiver abaixo de 25 pode exercer o direito se estiver acima dizemos que vira pó ( não dá direito ao exercício) .
Séries na sequência dos meses do ano.
M N O P Q R S T U V W X

Dicionário de opções 3

Derivativo : contrato que deriva de um ativo adjacente . De muitas definições existentes a melhor forma de contemplar a explicação é com exemplos.

Soja : derivados são o óleo, o farelo, a farinha.

Café : derivativos são os contratos futuros, as opções de compra e venda , as compras a termo qualquer contrato que tenha o café como ativo de referência.

Os direitos de subscrição e de compra são também derivativos.

Uma vez definido o derivativo passa a ter vida própria em relação ao ativo tendo sua direcionalidade própria e uma dinâmica própria.

Dicionário de opções 4

Rolagem : trata-se de comprar o contrato antigos e vender o novo . Os contratos tem vencimento, se for um contrato futuro vendido por exemplo , para maio próximo ao vencimento compra de volta e vende o de junho.
Se estiver comprado a rolagem consistente em vender o contratos que está vencendo e comprar o novo contrato.
Para países de juros altos em geral a posição vendida têm rolagem positiva ( recebendo) .

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Elementos estudados na Sala Mestre dos Derivativos:

Bonds, Curva de DI, ETF

Bonds são títulos privados que pagam juros , podem ter cupom semestral ou anual , algumas modalidades não pagam cupom. São aplicações de risco, pois seu PU pode variar de acordo com a taxa de juros, se a taxa sobe seu PU cai e se a taxa cai seu PU sobe, assim podemos auferir lucros potencializados se comprarmos um título e seu juros cair, aumentando o PU. No vencimento se honrado, o Bond paga exatamente o acordado por exemplo Principal mais 6% aa, se quiser sacar antes não há garantia de ganho sobre o tempo decorrido .

Curva de DI: representado por DI1F23 sendo F23 o vencimento , quem compra o contrato garante a taxa para financiamento, quem vende garante a taxa para remunerar seu dinheiro em DI. Caso a taxa do contrato esteja acima da taxa de DI, quem vende recebe time decay ou carrego, se tiver abaixo da taxa de DI quem compra o contrato é que recebe o carrego.

Delta: é o quanto varia o PU para a mudança de 0,0001% de taxa .
Arbitragem na curva : há possibilidade de arbitragem na curva para ganhar a diferença de carrego e o fechamento da curva . Se estamos vendidos na F22 e comprados na F25 com diferencial de 200 pontos positivos , se a curva cai para 180 ganhamos 20 pontos de delta mais a diferença dos dias de carrego .

Estrutura do carrego

Taxa contrato acima da taxa do DI
Comprado PAGA carrego
Vendido recebe carrego

Taxa do contrato abaixo da taxa do DI
Comprado ganha carrego
Vendido PAGA carrego

Cálculo do PU (Traz a valor presente o título)
PU = VN / (1+i)^n

Cálculo do Delta (Calcula os PU com 0,01% de diferença e subtrai)
Delta = VN/(1+i)^n – VN/(1+i + 0,0001)/n

Cálculo do Carrego (PU de hoje corrigido pelo DI até amanhã e subtrai do PU de amanhã)
PU(n) x (1+i)^(1/252) – PU(n-1)

ETF renda fixa:
IMAB11 ETF de renda fixa com as vantagens tributárias da renda variável . 15% de tributação sem IOF.

 


 

Dinâmica Operacional 7

Fence 
Operacional :para quem tem a ação, vende uma call fora do dinheiro e com o embolso faz uma trava de baixa com put.
Exemplo: vende a A22 e compra a M20 e vende a M19.
Objetivo: ter uma certa proteção contra a queda , mas limita o ganho.
Risco: se cair demais a proteção não é total , se subir demais trava o ganho.
Viés: alta, ou uma baixa leve.
Resultado: se cair a fence protege 1 real no caso (pode ser calibrado para mais), se subir é executado na call , troca a limitação do ganho da ação por uma proteção limitada na queda.
Quando usar: depois de atingir um ganho considerável o investidor desejar proteger parcialmente contra a queda mas mantendo a possibilidade de ganhar mais um pouco se continuar subindo. Caso suba pouco pode renovar a fence mantendo a proteção e mantendo a possibilidade de participar da alta até um limite.
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Elaborado pelo analista CNPI Su Choung Wei, professor de Finanças e Investimentos em Matemática pelo IME-USP, também trabalhou na indústria farmacêutica e ministrou aulas em cursinhos pré-vestibular até se apaixonar pelo mercado financeiro. Já trabalhou em 3 bancos centrais diferentes. Atuou em corretoras como Souza Barros, Banif e Win como estrategista de opções. Hoje desenvolve fórmulas estatísticas e robôs para investir na Bolsa, além de ser o professor de 5 cursos no InfoMoney (Aprenda a Investir em Operações Estruturadas, Excel para Investidores, Hedge Cambial para Empresas, Estatística para Investidores e Sala Mestre dos Derivativos)